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Raisonner en flux comptables ou en dynamique financière ?
8 décembre 2010
Et si l'évaluation des SICAV et FCP était fausse ?
Comprendre :
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BCE
Jean-Claude Bourbon et Marie Dancer dans « La Croix » du 17 mai 2011 :
Article intitulé : Pourquoi les Etats n’empruntent-ils pas directement aux banques centrales ?
« La Banque centrale européenne (BCE) n’est pas autorisée à acheter directement des obligations d’un Etat de la zone euro car cela reviendrait à « monétiser » la dette, c’est-à-dire à faire tourner la planche à billets pour financer cet Etats, et risquerait de créer de l’inflation. Or la BCE a pour mandat premier de veiller à ce que la hausse du niveau général des prix reste légèrement inférieure à 2%. Depuis mai 2010, elle fait une entorse à cette règle en achetant des bons du Trésor sur le marché secondaire, c’est-à-dire sur le marché où s’échangent des titres déjà émis. En un an, elle en a racheté pour 76 milliards d’euros. Ces mesures dites « non conventionnelles » sont destinées à détendre le marché des obligations lorsque les taux demandés à certains Etats atteignent des records à la hausse. Aux Etats-Unis, en revanche, l’achat par la Réserve fédérale (FED) de bons du Trésor américains est une réalité quotidienne. La Fed est même redevenue le premier détenteur d’emprunts d’Etat américains, devant la Chine, avec quelque 1 406 milliards de dollars dans les comptes, à la fin avril.»