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Raisonner en flux comptables ou en dynamique financière ?
8 décembre 2010
Et si l'évaluation des SICAV et FCP était fausse ?
Comprendre :
- la Mondialisation et l'Europe
- les cycles boursiers
- les cycles immobiliers
- l'économie et les cycles financiers
Les mardis de socioecopofi de 10h à 12h et à 19h tous
les premiers mardis de chaque mois et certains samedis sur Annecy.
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SYSTEME DE COTATION
Dans « Les Echos » en date du 10 janvier 2011 :
Article intitulé : En bref
« L’« habillage » de fin d’année des vendeurs à découvert. Les sociétés très ciblées par les vendeurs à découvert enregistrent des contre-performances boursières le dernier jour de l’année. Des manipulations « baissières » surtout mises en oeuvre par les « hedge funds ». »
Commentaire : Et dire qu’il existe des organismes de régulation et de supervision !
François Vidal dans « Enjeux Les Echos » du 5 juin 2010 en page 17 :
Article intitulé : La bourse, le pire des systèmes à l’exception de …
« Entre les performances réelles d’une société et son cours de Bourse, le fossé se creuse. Au point que l’on s’interroge sur l’utilité d’une cotation. Une chose est sûre, ces variations d’une amplitude sans précédent n’ont rien à voir avec les fondamentaux des actions. C’est une manifestation supplémentaire du caractère de plus en plus virtuel de la finance, en général, et de la Bourse, en particulier. Cette décorrélation de la Bourse et de l’économie réelle résulte principalement de l’émergence de trois facteurs : L’explosion des marchés dérivés, les « program trading » qui définissent une stratégie d’investissement exécutée ensuite par un automate, la multiplication des plateformes alternatives»
Commentaire : Cela fait maintenant plusieurs années que, lors de chacune de mes conférences, j’attire l’attention sur le « virtualité » des cours de Bourse (ainsi que des évaluations des FCP et des SICAV) et l’impérieux besoin de changer le système de cotation. Pour rappel, le site www.agencedecotationesg.com vous donne une cotation revue en fonction des volumes échangés.
Jérôme Batout, maître de conférences à Science po, dans « La Tribune » du 24 février 2010 en page 13 :
Article intitulé : La crise entre trouble des valeurs et malaise dans la valeur.
« Quelle perspective peut-on tracer d’une crise non pas d’évaluation mais de valorisation ? Il nous faut prendre conscience que si la crise de valorisation se révèle par la finance, la finance n’est que le signe avant-coureur, l’indicateur avancé, d’une crise de valorisation qui contamine de jour en jour des compartiments de plus en plus large de l’espace social des démocraties libérales globalisées. Il ne faut pas avoir peur de l’écrire : la crise financière ne se sépare pas d’une crise politique, dont on perçoit à présent les prodromes. Cette situation, qui ne doit pas nous réjouir, appelle ainsi un projet d’ampleur, et nouveau pour les modernes, qui tient à une réflexion sur ce qui pourrait – après une théorie de la valeur économique qui a rendu de bons et loyaux services au XX siècle – donner aux sociétés et aux individus modernes le moyen, dans les différentes sphères de leur action pratique, de formuler des repères de valorisation qui forment les conditions préalables – transcendantales dirait-on dans le langage philosophique – en l’absence desquelles aucune action d’évaluation et aucune production de valeur ne sont véritablement possible. »
Bruno Abescat dans « L’Express » du 18 février 2010 en page 62 :
Article intitulé : Il faut des mesures chirurgicales.
« Propos de Paul Jorion, anthropologue, sociologue, ex-financier, Paul Jorion est un des rares économistes à avoir anticipé, dès 2004, la crise des subprimes : « Depuis 2007, je fais une proposition qui soulève la terreur des banquiers : l’interdiction des paris sur les fluctuations de prix. » »